En 2024, nous avons éliminé notre exclusion des sociétés d’énergie nucléaire. L’énergie nucléaire devrait contribuer de façon cruciale à la réduction de la production d’émissions de carbone jusqu’à la carboneutralité d’ici 2050 et offrir plus d’occasions aux investisseurs.
L’énergie nucléaire devrait contribuer de façon cruciale à la réduction de la production mondiale d’émissions de carbone jusqu’à la carboneutralité d’ici 2050. L’Agence internationale de l’énergie (AIE) est d’avis qu’« en tant que source d’énergie à grande échelle et à faibles émissions bien établie, le nucléaire est bien placé pour aider à décarboner l’approvisionnement en électricité. » [1] Sans une hausse des sources d’énergie nucléaire (ou pire, en cas de baisse), l’AIE estime que les sources d’énergie renouvelable, comme l’énergie solaire et éolienne, devront prendre le relais en grande partie, sans parler de la dépendance accrue aux nouvelles technologies qui ne sont pas encore commercialement viables, comme l’énergie géothermique et le captage et le stockage du carbone. La transition vers une économie à faibles émissions de carbone serait beaucoup plus difficile et coûteuse.
À la fin de juillet 2024, NEI a éliminé son exclusion des sociétés d’énergie nucléaire afin d’offrir plus d’occasions aux investisseurs dans ce domaine. [2] Les sociétés qui sont devenues admissibles aux fins de placement dans le Fonds indiciel canadien amélioré ESG NEI à la suite de notre examen de base sont : Cameco, Denison Mines, Energy Fuels et Nexgen Energy.
Les deux risques les plus importants que nous avons évalués dans le cadre de l’examen de base, qui sont communs à toutes les sociétés d’énergie nucléaire, étaient la sûreté et la gestion des déchets. Comme l’énergie nucléaire est un secteur hautement réglementé au Canada et partout dans le monde, nous pouvons nous fier au respect de ces règlements par les sociétés comme principal moyen d’évaluation du risque. Parmi les règlements et règlements administratifs en vertu de la Loi sur la sûreté et la réglementation nucléaires , mentionnons le Règlement général sur la sûreté et la réglementation nucléaires , le Règlement sur la radioprotection, le Règlement sur les mines et les usines de concentration d’uranium et le Règlement sur la sécurité nucléaire. [3]
Dans le cadre de nos recherches, nous avons consacré plus de temps aux relations des sociétés avec les peuples autochtones, en particulier en ce qui a trait aux activités d’exploitation minière, qui ont actuellement toutes lieu dans le nord de la Saskatchewan. [4] Par exemple, Cameco, l’un des cinq principaux producteurs d’uranium au monde, [5] a un programme d’engagement communautaire qui réunit une autre société minière, quatre municipalités et trois Premières Nations. Un programme de surveillance environnementale à long terme a également été établi pour la région de l’est de l’Athabasca afin de surveiller les effets cumulatifs en aval des activités de concentration d’uranium. Denison Mines a une politique à l’égard des peuples autochtones et a signé en 2023 un Accord de prospérité partagée avec la Première Nation d’English River pour le développement et l’exploitation de son projet Wheeler River. [6]
Au moment d’écrire ces lignes, les sociétés affichaient une pondération neutre par rapport à l’indice Solactive Canada Broad Market, l’indice que notre fonds cherche à reproduire. Le Fonds indiciel canadien amélioré ESG NEI est rééquilibré chaque année, de sorte que les pondérations pourraient être rajustées en fonction des évaluations subséquentes; les positions pourraient être surpondérées, sous-pondérées ou demeurer neutres par rapport à l’indice. Les quatre sociétés, à commencer par Cameco, ont surpassé l’indice Solactive Canada Broad Market et l’indice composé S&P/TSX depuis qu’elles sont entrées dans le fonds le 16 août dernier. Au 31 décembre 2024, l’action de Cameco avait bondi de 34 %, soit environ quatre fois le rendement de chacun des deux indices.
Selon nous, de nombreux facteurs stimulent la demande et présentent des occasions continues dans le secteur de l’énergie nucléaire. La nécessité de sources d’énergie à faibles émissions de carbone capables de fournir une puissance [7] de base fiable est un facteur déterminant et croissant. La hausse de la demande pour les services d’infonuagique et d’intelligence artificielle, qui sont des activités à forte intensité énergétique, en est un autre. À mesure que la prévalence des véhicules électriques augmente, le recours au réseau électrique pour les recharger augmente également, ce qui est un autre cas d’utilisation de l’énergie nucléaire. La tendance au rapatriement des activités, c’est-à-dire le retour au pays des activités industrielles et manufacturières qui avaient été transférées à l’étranger, entraîne également une augmentation des besoins énergétiques du pays en question. Il s’agit d’une tendance croissante aux États-Unis qui devrait s’accentuer avec l’administration Trump en poste.
Le soutien politique augmente également. L’ Inflation Reduction Act de l’administration Biden a offert d’importants incitatifs fiscaux au secteur; la Commission européenne a inclus l’énergie nucléaire dans sa taxonomie climatique; et à la COP28, plus de 20 pays (y compris les États-Unis et le Canada) ont appuyé la Déclaration qui vise à tripler la capacité de production d’énergie nucléaire d’ici 2050[8].
Cela ne veut pas dire que nous nous attendons à ce que la mise à niveau du secteur se fasse en douceur. La construction d’infrastructures prend du temps dans n’importe quel secteur, encore plus dans un secteur aussi controversé que le nucléaire. Le contexte réglementaire et les procédures de délivrance de permis sont complexes, même si plusieurs initiatives ont été mises en place pour alléger ce fardeau. Parmi les autres défis, mentionnons la pénurie de main-d’œuvre qualifiée et les contraintes liées à la chaîne d’approvisionnement.
Malgré ces obstacles, ce qu’il faut retenir, c’est que l’énergie nucléaire joue un rôle important dans la réduction des émissions mondiales de carbone, et cela devrait se traduire par des occasions de placement.
[1] https://www.iea.org/reports/nuclear-power-and-secure-energy-transitions/executive-summary.
[2] https://www.neiinvestments.com/content/dam/nei/docs/fr/press-releases/2024/NEI-SPFiling-PR-fr.pdf.
[3] https://www.cnsc-ccsn.gc.ca/fra/resources/news-room/feature-articles/cnsc-unique-regulator/.
[4] https://www.cnsc-ccsn.gc.ca/fra/uranium/mines-and-mills/.
[5] https://world-nuclear.org/information-library/nuclear-fuel-cycle/mining-of-uranium/world-uranium-mining-production.
[6] https://denisonmines.com/news/denison-announces-signing-of-landmark-shared-prosp-122794/.
[7] Les sources d’énergie de base sont les centrales qui doivent fonctionner de façon continue pour répondre à la demande minimale et sont des composantes essentielles d’un réseau électrique.
[8] https://www.energy.gov/articles/cop28-countries-launch-declaration-triple-nuclear-energy-capacity-2050-recognizing-key.
